逐日引荐一股福耀玻璃中报或超预期

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逐日引荐一股福耀玻璃中报或超预期

  公司一季度事迹受汇兑耗损影响,低落18%,跟着美元升值,公司二季度汇兑耗损转成收益,半年报事迹希望杀青24.5%~27.5%增进,存超预期能够。2018年Q1,公司美国工场杀青净利润831万美元。咱们以为跟着美国二期项目修成,产量渐渐爬坡,股票配资的优势下游订单宽裕,美国营业希望杀青15%以上的增进,成为公司他日节余的增进点。公司正在俄罗斯设置100万套汽车平安玻璃项目胜利投产,目前节余并不清楚,但俄罗斯工场另日或进军欧洲,欧洲市集空间盛大,希望杀青节余。估计公司18-20年EPS分歧为1.51/1.66/1.92元,支撑“增持”评级。

  汇兑损益希望回旋,中报事迹或超预期。2017年及2018Q1,受累黎民币升值,公司汇兑耗损分歧为3.88亿元和2.52亿元,归母净利润分歧同比-6.12%和-19.08%。截至2018年8月2日,美元兑黎民币汇率中央价为6.79,相较于2017岁晚美元已造成升值趋向,若汇率连续维持或美元连续升值,公司将希望得到汇兑收益,净利润希望上升。咱们估计2018年上半年,汇兑收益希望抵达0.58亿,加上汇兑后归母净利润希望抵达17.27~17.68亿,同比旧年增进24.6%~27.5%。咱们测算若2018年岁晚美元兑黎民币汇率上升到6.7~6.9,希望发生1~3亿汇兑收益。

  公司正在代顿配置550万套汽车玻璃坐褥线万吨浮法玻璃坐褥厂,目前已实现安插的产能范畴配置。2018年Q1,美国工场杀青净利润831万美元。咱们推测2018年美国汽车玻璃需求量希望抵达2190万套,市集空间171亿元。公司正在2020年市占率希望抵达28%。咱们以为跟着美国二期项目修成,产量渐渐爬坡,目前订单宽裕,美国营业希望杀青15%以上的增进,成为公司他日节余的增进点。公司正在俄罗斯设置100万套汽车平安玻璃项目胜利投产,目前节余并不清楚,但咱们以为俄罗斯工场另日或进军欧洲,欧洲市集空间盛大,希望杀青节余。

  从短期来看,公司一季度事迹受汇兑耗损影响,并不睬思,跟着美元升值,公司二季度汇兑耗损转成收益,半年报事迹希望超预期。从永远来看,福耀玻璃海表拓展踊跃,美国工场扭亏为盈,他日市集空间盛大,市占率希望进一步晋升。同时福耀驻足俄罗斯,他日希望进军欧洲,杀青节余。咱们预测公司18-19年归母净利为38/43.11亿元(上调+5%/3.9%),20年归母净利为50.09亿元,对应EPS为1.51/1.72/2元。可比公司18年均匀PE估值为19倍,咱们予以公司18年PE估值区间19~20倍,短线牛股圈调动宗旨价至28.69-30.2元(下调3.5%)。

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